Početak ove objave obilježit će slika na kojoj je vidljiv podatak koji gotovo pa najviše utječe na dionicu o kojoj ću pisati.
Stambeno tržište nalazi se pred ozbiljnim izazovima koji imaju dalekosežne posljedice na ekonomiju, dostupnost stanovanja i financijsku stabilnost velikog broja obitelji. Povijesni nedostatak stambene ponude, visoke kamatne stope i rastući troškovi gradnje stvorili su disbalans na tržištu koji zahtijeva sustavna rješenja. Takva situacija mogla bi potrajati godina,a prije nego što dođe do nekog oblika ravnoteže.
Jedan od ključnih uzroka krize je kronični deficit stambenih jedinica. Prema procjenama, trenutno nedostaje oko 1,5 milijuna domova da bi tržište bilo uravnoteženo. Neke procjene idu i do 3-4 milijuna. Taj je deficit nastao nakon financijske krize 2008. godine, kada su špekulativni projekti masovne gradnje zamrznuti, a godišnja izgradnja pala ispod razine rasta broja kućanstava.
Iako se broj novih kućanstava u SAD-u godišnje povećava za cca. 1.5 milijuna, izgradnja novih domova nije pratila taj tempo. S trenutnom godišnjom izgradnjom od oko 1.4 milijuna jedinica (prosjek), tržište i dalje zaostaje za rastom potražnje.
Visoke kamatne stope dodatno pogoršavaju situaciju. Kada su hipotekarne stope u drugom kvartalu 2024. porasle iznad 7% ( vidi sliku na početku objave), interes kupaca gotovo je nestao. Kupci su sve osjetljiviji na troškove financiranja, jer su mnogi već potrošili svoju ušteđenu imovinu koje su nakupili tijekom pandemije.
Graditelji također osjećaju pritisak visokih troškova financiranja i gradnje. Iako su se cijene građevinskih materijala vratile na razine prije pandemije, povećani troškovi rada i kamate značajno su povećali ukupne troškove gradnje.
Iako je 30-godišnja stopa pala ispod 7% (što je olakotna okolnost) i dalje je pred nama razdoblje puno izazova. No, ova dionica iznimno brzo reagira na najmanju pozitivnu promjenu što sam uočio dok sam ju pratio zadnjih godinu dana. Ovaj pad što traje neko vrijeme opet je cijeli priču doveo u razine koje su prihvatljive ( nisu još super povoljne) za ulaz u portfelj.
No, kako bi se kriza stanovanja ublažila, potrebno je da se ostvari nekoliko ključnih koraka:
Povećanje stambene izgradnje na pravim lokacijama
S obzirom na trenutačni nedostatak, SAD mora povećati broj novoizgrađenih jedinica iznad razine iz 2023. godine. To uključuje ne samo kvantitativno povećanje izgradnje, već i fokus na regije gdje je potražnja najveća.
Smanjenje kamatnih stopa
Kada su hipotekarne stope pale ispod 7%, tržište je odmah pokazalo znakove oporavka s povećanim brojem građevinskih dozvola. Daljnje smanjenje kamatnih stopa moglo bi dodatno potaknuti gradnju i učiniti kupnju domova dostupnijom.
Strateška politika stanovanja
Potrebne su politike koje potiču razvoj stambenih jedinica po pristupačnim cijenama, uključujući porezne olakšice za graditelje i prilagodbu propisa koji trenutno ograničavaju izgradnju.
Važno je razumjeti da trenutne visoke hipotekarne stope ne samo da smanjuju interes kupaca već utječu i na zaradu tvrtki koje opskrbljuju građevinsku industriju. U kratkom roku, mnoge od tih tvrtki prijavljuju niže prihode od očekivanih. Međutim, sada, kada su kamatne stope pale ispod 7%, u meni je optimizam da će se tržište gradnje polako oporaviti.
Tržište nekretnina uvijek je bilo pokazatelj širih ekonomskih trendova. Njegovo zdravlje nije samo pitanje stambene politike, već i financijske stabilnosti i kvalitete života građana. S pravim koracima, stambeni sektor može postati temelj budućeg ekonomskog rasta, a za mene je to sektor u kojeg volim ulagati jer je lako razumljiv, a ovo je firma koja je uz sve lijepo naklonjena investitorima. Uz sve sklona je povući dobar potez vezan uz akvizicije od kojih je jedna bila nedavno i očekujem da ćemo uskoro vidjeti prave rezultate.
Uglavnom, nije ovo za svakoga, ali kako bilo da bilo ja sam kupio $BLDR (Builders Firstsource) na 147$ u iznosu od 6% portfelja.
Do iduće dionice…pozdrav svima.