Neki od vas su me pitali kako uopće doći do informacija koje su potrebne da bi se odradila fundamentalna analiza, što uopće tražiti i kako pristupiti cijelom procesu?

Jako dobro pitanje. Dosta često smetnem s uma da je vjerojatno dosta vas tek krenulo u ovaj svijet, a mnogi su vjerojatno i van ove “struke.

 

Stoga, ovdje ću vam staviti linkove na neke bitne izvore informacija i potrudit se da svaki ukratko objasnim. Iskreno se nadam da će vam to pomoći. I kao uvijek, slobodno me pitajte što god da vas zanima.

Napomena: fokus mi je samo na izvore koji imaju besplatan pristup. Nekome tko tek počinje to je i više nego dovoljno, osobito kad su svi ti plaćeni izvori poprilično skupi i time bi vam isplativost bila vrlo upitna.

 

USA:

U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)

  • Web stranica: https://www.sec.gov/
  • Službena regulatorna agencija SAD-a pruža pristup bazi podataka EDGAR, gdje možete pronaći financijske izvještaje i dokumente koje firme predaju SEC-u. ( svaki kvartal i godišnje izvještaje i još puno toga).

SEDAR (System for Electronic Document Analysis and Retrieval)

  • Web stranica: https://www.sedar.com/
  • Kanadski ekvivalent SEC-ovog EDGAR-a, gdje su dostupni javni dokumenti kanadskih firmi.

New York Stock Exchange (NYSE)

  • Web stranica: https://www.nyse.com/
  • Službena stranica NYSE pruža pristup informacijama o kotiranim firmama, tržišnim podacima i događajima.

Nasdaq

  • Web stranica: https://www.nasdaq.com/
  • Službena stranica Nasdaq burze pruža informacije o kotacijama, tržišnim trendovima, IPO-ima i financijskim vijestima.

Yahoo Finance

  • Web stranica: https://finance.yahoo.com/
  • Pruža besplatne real-time kotacije, financijske vijesti, izvještaje o zaradama, grafikone i analize za američke i kanadske dionice.

 

KANADA

Toronto Stock Exchange (TSX)

  • Web stranica: https://www.tsx.com/
  • Službena stranica kanadske burze pruža informacije o kotacijama, trgovanju, IPO-ima i tržišnim podacima za kanadske dionice.

Kanadska administracija za vrijednosne papire (CSA)

  • Web stranica: https://www.securities-administrators.ca/
  • CSA koordinira regulaciju vrijednosnih papira u Kanadi. Na njihovoj web stranici možete pronaći resurse i linkove na provincijske regulatore koji pružaju dodatne financijske izvještaje i dokumente.

Yahoo Finance Canada

  • Web stranica: https://ca.finance.yahoo.com/
  • Specifična verzija Yahoo Finance za kanadsko tržište, s fokusom na kanadske dionice, vijesti i analize.

 

Pregled najvažnijih izvještaja i obrazaca koji se podnose regulatornim tijelima:

USA (SEC obrasci)

1. Form 10-K

  • Godišnji izvještaj koji pruža sveobuhvatan pregled poslovanja.
  • Što je unutra:
    • Financijski izvještaji: Bilanca, račun dobiti i gubitka, izvještaj o novčanom tijeku.
    • Diskusija i analiza menadžmenta (MD&A): Uvid u financijske rezultate i buduće perspektive.
    • Informacije o rizicima: Detalji o potencijalnim rizicima koji mogu utjecati na poslovanje.
    • Informacije o korporativnom upravljanju i izvršnim direktorima.
  • Unutar 60 do 90 dana nakon završetka fiskalne godine, ovisno o veličini firme.

2. Form 10-Q

  • Kvartalni izvještaj koji pruža ažurirane financijske informacije između godišnjih izvještaja.
  • Što je unutra:
    • Nerevidirani financijski izvještaji.
    • Ažurirana diskusija i analiza menadžmenta (MD&A).
    • Informacije o pravnim postupcima i promjenama u rizicima.
  • Unutar 40 do 45 dana nakon završetka kvartala.

3. Form 8-K

  • Trenutni izvještaj koji se podnosi kako bi se obavijestilo o materijalnim događajima ili korporativnim promjenama koje mogu biti važne za dioničare ili SEC.
  • Sadržaj može uključivati:
    • Promjene u izvršnom vodstvu ili upravnom odboru.
    • Spajanja, akvizicije ili prodaje imovine.
    • Bankrot ili primanje obavijesti o neispunjavanju obveza.
    • Promjene u revizorskim tvrtkama.
  • Obično unutar četiri radna dana od događaja.

4. Form S-1

  • Registracijska izjava koju podnosi firma pri inicijalnoj javnoj ponudi (IPO) ili kada izdaje nove vrijednosne papire.
    • Detaljne informacije o poslovanju tvrtke.
    • Financijski izvještaji.
    • Rizici povezani s investicijom.
    • Upotreba prikupljenih sredstava.

5. Form DEF 14A (Proxy Statement)

  • Izjava o punomoći koju firma podnosi prije godišnjeg ili posebnog sastanka dioničara.
  • Sadržaj:
    • Informacije o točkama za glasanje, poput izbora upravnog odbora.
    • Kompenzacija izvršnih direktora i uprave.
    • Informacije o revizorskim tvrtkama.

6. Forms 3, 4 i 5

  • Izvještaji o trgovanju insajdera (dioničara koji posjeduju više od 10% dionica ili izvršnog vodstva).
    • Form 3: Početno prijavljivanje vlasništva.
    • Form 4: Izvještavanje o promjenama u vlasništvu.
    • Form 5: Godišnje izvješće o transakcijama koje nisu prethodno prijavljene.

7. Schedule 13D i 13G

  • Izvještaji koje podnose investitori koji posjeduju više od 5% javno trgovanog društva.
    • Schedule 13D: Detaljniji izvještaj za aktivne investitore.
    • Schedule 13G: Skraćeni izvještaj za pasivne investitore.

8. Form 144

  • Obavijest o predloženoj prodaji ograničenih vrijednosnih papira (npr. od strane insajdera ili u početnom razdoblju nakon IPO-a).
    • Količina i vrsta vrijednosnih papira koji se prodaju.
    • Informacije o prodavaču.

9. Form S-8

  • Registracijska izjava za vrijednosne papire koji se nude zaposlenicima putem planova kompenzacije, poput opcija na dionice.
    • Detalji o planu kompenzacije.
    • Broj vrijednosnih papira koji se nude.

10. Form 11-K

  • Godišnji izvještaj o planovima zaposleničkih dioničkih planova, poput 401(k).
    • Financijski izvještaji plana.
    • Informacije o upravljanju planom.

11. Form S-4

  • Registracijska izjava koja se koristi za vrijednosne papire koji se izdaju u vezi sa spajanjem ili akvizicijom.
    • Detalji o transakciji.
    • Informacije o uključenim tvrtkama.
    • Rizici i financijski podaci.

12. Form 13F

  • Izvještaj koji podnose institucionalni investitori koji upravljaju imovinom većom od 100 milijuna USD.
    • Popis imovine kojom upravljaju, uključujući dionice i druge vrijednosne papire.
  • Kvartalno, unutar 45 dana od kraja kvartala.

13. Form SD

  • Opis: Izvještaj o otkrivanju upotrebe sukobljenih minerala (Conflict Minerals).
    • Informacije o upotrebi minerala poput tantala, kositra, volframa i zlata koji potječu iz područja pogođenih sukobima.

 

Kanada (CSA obrasci i izvještaji)

1. Annual Information Form (AIF)

  • Godišnji izvještaj koji pruža detaljne informacije o poslovanju tvrtke, sličan američkom 10-K.
  • Što sve sadrži:
    • Opis poslovanja.
    • Rizici.
    • Financijski podaci.
    • Informacije o upravi i korporativnom upravljanju.

2. Management’s Discussion and Analysis (MD&A)

  • Diskusija i analiza menadžmenta koja prati financijske izvještaje.
  • Sadržaj:
    • Analiza financijskih rezultata.
    • Diskusija o likvidnosti i kapitalnim resursima.
    • Budući planovi i perspektive.

3. Annual Financial Statements

  • Revidirani godišnji financijski izvještaji.
  • Sadržaj:
    • Bilanca.
    • Račun dobiti i gubitka.
    • Izvještaj o novčanom tijeku.
    • Napomene uz financijske izvještaje.

4. Interim Financial Statements

  • Nerevidirani kvartalni ili polugodišnji financijski izvještaji.
    • Osnovni financijski izvještaji.
    • Napomene uz financijske izvještaje.

5. Material Change Report

  • Izvještaj o materijalnim promjenama u poslovanju tvrtke, sličan američkom 8-K.
  • Sadržaj:
    • Detalji o događajima koji mogu utjecati na vrijednost dionica.

6. Information Circular

  • Dokument koji se šalje dioničarima prije godišnje ili posebne skupštine, sličan Proxy Statement-u u SAD-u.
  • Sadržaj:
    • Informacije o pitanjima za glasanje.
    • Kompenzacija izvršnog vodstva.
    • Informacije o članovima uprave.

7. Business Acquisition Report (BAR)

  • Izvještaj koji se podnosi nakon značajne akvizicije.
    • Detalji o akviziciji.
    • Financijski izvještaji stečene tvrtke.
    • Pro forma financijski izvještaji.

8. Early Warning Report

  • Izvještaj koji se podnosi kada investitor stekne 10% ili više glasačkih prava.
  • Sadržaj:
    • Informacije o vlasniku.
    • Svrha stjecanja udjela.

9. Insider Reports

  • Izvještaji koje podnose insajderi (direktori, viši menadžment, značajni dioničari) o trgovanju vrijednosnim papirima tvrtke.
    • Detalji o transakcijama s vrijednosnim papirima tvrtke.

 

 

Uz sve ovo dodatno bih napomenuo važnost ova dva izvještaja tj. dokumenta:

Conference Call Transcripts (Transkripti konferencijskih poziva)

  • Zapis razgovora između menadžmenta tvrtke i analitičara/investitora, obično nakon objave financijskih rezultata.
    • Prezentacija rezultata od strane menadžmenta.
    • Pitanja i odgovori s analitičarima.

Investor Presentations (Investitorske prezentacije)

  • Materijali koje firma koristi za komunikaciju s investitorima, često tijekom konferencija ili roadshowa.
  • Sadržaj:
    • Pregled poslovanja.
    • Strategija rasta.
    • Financijski ciljevi i rezultati.

Evo, dobili ste uvid u jako puno izvora i iskreno se nadam da će te one bitne redovito i pratiti.

Mi dalje nastavljamo sa temama.